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“金融租賃”與“融資租賃”在中國的內(nèi)在差別

  ;金融租賃';和';融資租賃';均來自同一英文單詞';Financial Lease';的翻譯。只不過在中國,因金融監(jiān)管體系的特性,以及對租賃內(nèi)涵的認識不同,才產(chǎn)生了差異。表面上看其差異不大,但實質(zhì)上看,不管是經(jīng)營管理,還是行業(yè)監(jiān)管,區(qū)別還是很大的。

  一、';金融租賃';和';融資租賃';的相同處

  1、法律的定義是一樣的

  不管是哪種租賃,在法律上是一樣的,同屬《合同法》第十四章 融資租賃。出賣人和租賃物件標的物,均由承租人選擇,從法理上沒有任何區(qū)別。

  2、業(yè)務(wù)操作原理是一樣的

  企業(yè)要依法經(jīng)營,在操作上不能離開融資租賃的法律標準,雖然在具體操作上有所不同,但在操作的基本原則上沒有什么不同。沒有離開兩個合同三方當事人原則。

  3、會計的定義是一樣的

  會計注重的是實質(zhì)勝于形式,因此不管怎么變,叫什么名字,融資租賃的會計處理都要按準則的標準來辦。因此也不會有區(qū)別。

  4、稅務(wù)部門的定義是一樣的

  國家要依法征稅,企業(yè)要依法納稅。稅法的依據(jù)來自法律,法律沒有不同,稅收的征收政策也沒有什么不同。不管是';金融';還是';融資';都曾被劃歸為';金融保險業(yè)';。營改增以后,被劃定為 現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的特殊產(chǎn)業(yè),單獨制定稅收政策。金融保險業(yè)雖在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)范疇,但沒有進入這次營改增范圍。

  二、';金融租賃';和';融資租賃';的不同處

  1、監(jiān)管部門不一樣

  金融租賃公司由銀監(jiān)會審批和監(jiān)管,并規(guī)定只有他們審批設(shè)立的租賃公司才可冠以';金融';二字。租賃公司從金融市場拆借(短期)資金不涉及信貸規(guī)模問題, 但涉及公眾存款的資金或信用,因此租賃交易額(為了防止短期資金長用帶來的系統(tǒng)風險)要納入信貸規(guī)模嚴格管理。從而把租賃公司作為放款部門監(jiān)管。

  融資租賃公司由商務(wù)部審批和監(jiān)管,實際上只能做一個信用銷售公司來監(jiān)管。雖然有類似資本充足率的1:10借款比例的風險控制限制,但終究是對借款的限制。對于沒有進入資金市場資格的租賃公司來說,一個借款單位,真正能借到的資金比例(瞬間除外)一定小于1:10。尤其是資信不足的租賃公司,這個比例更低,不會超過一般企業(yè)的資產(chǎn)負債比例限制。 而這一切都是由放款單位根據(jù)借款單位的信用決定的。

  由此可見:金融租賃公司是金融機構(gòu)、放款單位,融資租賃是非金融機構(gòu),借款單位。這是兩者之間的本質(zhì)區(qū)別,由此產(chǎn)生的政策性和經(jīng)營性差異也就不足為怪了。 只不過外界再也不要把次融資租賃等同于此金融租賃,不要以為報道融資租賃的消息等同于報道金融租賃的消息。也不要把金融租賃的資金銷售,等同于融資租賃的物件銷售。不要再奇怪租賃額以幾何爆炸方式增長那么快,而租賃的市場滲透率卻沒有太多長進的原因。

  2、財稅政策不一樣

  金融租賃公司屬金融機構(gòu),可以享受財政部關(guān)于印發(fā)《金融企業(yè)呆賬準備提取管理辦法》的通知的政策待遇:';金融企業(yè)應(yīng)當于每年年度終了根據(jù)承擔風險和損失的資產(chǎn)余額的一定比例提取一般準備。一般準備的計提比例由金融企業(yè)綜合考慮其所面臨的風險狀況等因素確定,原則上一般準備余額不低于風險資產(chǎn)期末余額的1%。';,一旦出險';關(guān)注類計提比例為2%;次級類計提比例為25%;可疑類計提比例為50%;損失類計提比例為100%。其中,次級和可疑類資產(chǎn)的損失準備,計提比例可以上下浮動20';。

  融資租賃公司因為不是金融機構(gòu),不能享有上述待遇,';所有問題都自己扛';。要想獲得此待遇,還需單獨去稅務(wù)部門求批準。

  3、國家統(tǒng)計口徑不一樣

  按照國家統(tǒng)計局關(guān)于印發(fā)《三次產(chǎn)業(yè)劃分規(guī)定》的通知,金融租賃被劃分為:第三產(chǎn)業(yè)—J門:金融業(yè)—7120大類:金融租賃。融資租賃被劃分為第三產(chǎn)業(yè)—L門:租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)—7310大類:機械設(shè)備租賃?赡苡腥藢Υ速|(zhì)疑,但不放在這兩個門類又能劃歸到哪去?新增租賃固定資產(chǎn)肯定不會認定為金融租賃信貸資產(chǎn),反之亦然。

  只有在國家統(tǒng)計局統(tǒng)計的數(shù)據(jù)上才能找到這種分類的差異。

  在國家統(tǒng)計局公布的';各行業(yè)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)情況';月度統(tǒng)計中,新增固定資產(chǎn),金融租賃的數(shù)據(jù)在';金融業(yè)';的統(tǒng)計中,融資租賃的數(shù)據(jù)在';租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)';的統(tǒng)計中。兩者不能混搭。這個分類原則與監(jiān)管部門的劃分是統(tǒng)一的。不會產(chǎn)生混亂的。

  要注意的是上述統(tǒng)計是累計新增固定資產(chǎn)的統(tǒng)計,不是租賃額的統(tǒng)計。不是新增固定資產(chǎn)的出售回租或租賃都不在這個統(tǒng)計范疇。盡管統(tǒng)計部門做的還不細致,不規(guī)范,許多數(shù)據(jù)統(tǒng)計不上來。但要計算租賃的市場滲透率,應(yīng)從此處獲取數(shù)據(jù)才權(quán)威性和可比性。

  三、差異化的結(jié)果和對策

  1、監(jiān)管不一樣,業(yè)務(wù)主導(dǎo)模式就不一樣

  不同的監(jiān)管方式導(dǎo)致租賃公司的經(jīng)營定位有所不同。如:金融機構(gòu)租賃公司在信貸監(jiān)管體系下注重租賃規(guī)模,注重用信貸標準經(jīng)營租賃,忽視對租賃標的物的重視。融資租賃公司對物的關(guān)注遠大于金融租賃公司,尤其是廠商租賃,更顯突出。

  要求把放款單位的金融租賃公司做的像借款單位的租賃公司那樣 ,在信貸的監(jiān)管機制下,實在難以轉(zhuǎn)變。因此主要的客戶群還是在大型國企、央企和政府基本建設(shè)上。

  借款單位的融資租賃公司把自己包裝成放款單位,也離不開 融資成本高河融資規(guī)模被限制借款的現(xiàn)實。因此更多收益來自貿(mào)易、服務(wù)和資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)。主要客戶群來自優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)。

  2、真租賃與假租賃的區(qū)別

  (1)假亦真來真亦假

  因為目前大部分租賃資產(chǎn)屬于信貸資產(chǎn),大部分租賃交易結(jié)構(gòu)是出售回租,因此有';名為租賃實為貸款';的真假租賃的爭論。

  融資租賃交易中,因其具備金融資產(chǎn)特性(含利息,資產(chǎn)隨利率和時間推移增長)出售回租確有信貸功能。只要嚴格按照《合同法》融資租賃合同的規(guī)定操作。沒有什么真租賃、假租賃之說。

  租賃公司的資金來源、融資成本、客戶資源、風險控制、人才素質(zhì)和監(jiān)管限制等綜合因素,影響著租賃公司的經(jīng)營定位。只要收益有保障、風險可控,就算是非金融機構(gòu)的融資租賃公司在資金成本高的情況下,也可以做高租息的出售回租業(yè)務(wù),把租賃做成';高利貸';。

  問題在于融資租賃的好處與信貸相比在于:租賃公司同時擁有債權(quán)和物權(quán)。通過對物權(quán)的處置,可以彌補債權(quán)方面的損失,從而降低了對承租人信用的過度要求。填補了信貸客戶被刷下來的優(yōu)質(zhì)客戶的市場空白。

  租賃公司給出資人提供一個收益和安全都適中的放款平臺,租賃公司從中獲取做租賃項目的資金來源。融資租賃與信貸本是互補關(guān)系,若都把租賃當信貸做,最大的問題就是與銀行競爭優(yōu)質(zhì)客戶。而一般的融資租賃公司遠沒有銀行那么多分支機構(gòu)來采集長期跟蹤的優(yōu)質(zhì)客戶,加上銀行系金融租賃公司在過濾一遍。剩下給其他租賃公司的優(yōu)質(zhì)客戶就很少了。融資租賃公司的客戶群很難與金融租賃的客戶群定位相同。

  (2)真實租賃原來是……

  在國際上,有些國家把租賃分為真實租賃(True Lease)和有條件銷售。真實租賃的標準為:(1)出租人對資產(chǎn)擁有所有權(quán);(2)租期屆滿,承租人或以公平市價續(xù)租或留購,或?qū)⒃O(shè)備退還給出租人,承租人不能享受期末資產(chǎn)殘存價值;(3)租期開始時預(yù)計的期末資產(chǎn)公平市價,不能低于設(shè)備成本的15-20%;(4)租期屆滿,資產(chǎn)仍有兩年服務(wù)能力,或資產(chǎn)的有效壽命相當于租賃資產(chǎn)原有效壽命的20%.(5)出租人的投資至少應(yīng)占設(shè)備購置成本的20%;(6)出租人從租金收入中可獲得相當于其投資金額7-12%的合理報酬,租期不得超過30年。

  符合真實租賃標準的,出租人有資格獲得加速折舊、投資優(yōu)惠等稅收優(yōu)惠,并以降低租金的方式向承租人轉(zhuǎn)讓部分稅收優(yōu)惠,承租人支付的租金可當作費用從應(yīng)納稅利潤中扣除。因此真是租賃又稱為節(jié)稅租賃(Tax Oriented Lease)。

  真實租賃和有條件銷售在筆者看來,實際上就是經(jīng)營租賃和融資租賃之分。這里的';經(jīng)營租賃';是非全額融資租賃(Operating lease),而不是現(xiàn)在被人們誤解的《合同法》中定義的租賃(Rental)。

  這種';真實租賃';因為從監(jiān)管和稅收優(yōu)惠政策方面的缺失,在中國還沒有到這個發(fā)展階段,很少有人這樣操作,因此目前尚未有節(jié)稅租賃這種交易模式。

  3、差異需要互補和融合

  融資租賃因為用金融手段綁定了物權(quán)已經(jīng)衍生的服務(wù)和資產(chǎn)管理。因此融資租賃的收益不僅來自金融,還有貿(mào)易、服務(wù)、資產(chǎn)管理方面的收入。

  融資租賃不僅要用自有資金、股東信用取得的資金賺取金融方面的收益。還要賺取貿(mào)易環(huán)節(jié)、附屬服務(wù)和資產(chǎn)管理方面的收益。更重要的是將租賃資產(chǎn)銷售出去,用別人的資產(chǎn)獲取自己的收益。使之真正成為收益性、安全性、流動性都具備的金融屬性的融資租賃。到那時,不管是';金融租賃';還是';融資租賃';都是在做金融業(yè)務(wù)。否則總給人感覺租賃公司(并沒做全部轉(zhuǎn)移了風險和報酬的租賃)而是在做風險投資業(yè)務(wù)。

  我們所說的互補和融合主要在于:

  ';金融租賃';公司除了在金融方面獲取收益外,還要爭取在貿(mào)易、服務(wù)和資產(chǎn)管理方面增加收益。';融資租賃';公司應(yīng)該做更多的優(yōu)質(zhì)租賃資產(chǎn)銷售給';金融租賃';公司。兩類租賃公司都應(yīng)該爭取將租賃資產(chǎn)銷售出去(所謂出表業(yè)務(wù)),做到增大租賃資產(chǎn)的同時不增加信貸規(guī)模。這說明租賃公司在專業(yè)技能方面成熟了。

  4、行業(yè)整體由信貸推動向資本推動轉(zhuǎn)變

  融資租賃在國外是由資本推動的,在中國目前這個階段是由信貸推動的。資本推動的融資租賃,增加了固定資產(chǎn)的投資,帶動的生產(chǎn)消費和生活消費,增加了運輸車輛和商業(yè)房產(chǎn)的需求,增加了稅收和就業(yè)。

  信貸推動的租賃,因為主要客戶群還是在大型國企、央企存量資產(chǎn)的租賃和地方政府融資的租賃,民營經(jīng)濟還是沒帶動起來。融資租賃在促進實體經(jīng)濟投資方面還是沒有完全發(fā)揮出應(yīng)有的重要作用。

  融資租賃要健康發(fā)展,應(yīng)從信貸推動向資本推動轉(zhuǎn)變。租賃公司不是為了擴大信貸規(guī)模無限制地擴大資本金,而是如何將存量的租賃資產(chǎn)在資本市場上銷售。租賃公司所從事的交易應(yīng)該與國家宏觀調(diào)控同步運行,不應(yīng)為突破信貸規(guī)模而做租賃,為突破地方政府融資規(guī)模限制做租賃,成為反周期的工具。這樣做早晚要受到限制并為此付出代價,沒有可持續(xù)發(fā)展的活力。

  中國遠沒有完成工業(yè)化進程,不要總是拿現(xiàn)在的(工業(yè)化進程已進入飽和狀態(tài)的)國際經(jīng)驗來談租賃的創(chuàng)新與改革。應(yīng)大力發(fā)展實體經(jīng)濟,提高融資租賃的市場滲透率。在支持國家經(jīng)濟建設(shè)的同時,提高租賃公司的獲利能力。做到國家、企業(yè)、個人同時收益的正向發(fā)展。

 
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